47刘仁恭上奏说：“李克用无故发兵讨伐我，本道在木瓜涧大败他的党羽，请求自己担任统帅来讨伐李克用。”昭宗下诏不允许。刘仁恭又给朱全忠写信，朱全忠上奏加授刘仁恭同平章事，朝廷听从了。刘仁恭又派使者向李克用谢罪，陈述自己在归附与否之间犹豫不决的心情。李克用回信大致说：“现在您掌握兵权，治理百姓，制定法令，提拔士人希望他们报答恩德，选择将领希望他们酬谢恩情；自己尚且不这样做，别人怎么能相信！（李克用说刘仁恭背叛自己，别人也会背叛他。）我预料您对骨肉亲人都会猜忌防备，在妻妾之间也会产生嫌怨，拿着干将那样的宝剑却不敢交给别人，捧着盟盘又能用什么言辞发誓！”
48甲子（二十二日），立皇子李秘为景王，李祚为辉王，李祺为祁王。
49加授彰义节度使张琏同平章事。
50杨行密和朱瑾率领三万军队在楚州（今江苏淮安）抵御汴州军队，别将张训从涟水（今江苏涟水）率军前来会合，杨行密任命他为前锋。庞师古在清口扎营，有人说：“营地地势低洼潮湿，不能长久驻扎。”庞师古不听。庞师古依仗人多轻视敌人，平时常常下棋。朱瑾堵塞淮河上游，想放水淹灌他们，有人把这事告诉庞师古，庞师古认为是蛊惑人心，把那人杀了。十一月癸酉（初二），朱瑾和淮南将领侯瓒率领五千骑兵偷偷渡过淮河，使用汴州军队的旗帜，从北面奔赴中军，张训越过营栅进入；士兵仓促迎战，淮河大水涌来，汴州军队惊慌混乱。杨行密率领大军渡过淮河，和朱瑾等人夹击，汴州军队大败，斩杀庞师古和一万多将士，其余的部众都溃散了。葛从周在寿州西北扎营，寿州团练使朱延寿打败他，葛从周退守濠州（今安徽凤阳东北），听说庞师古战败，逃奔而回。杨行密、朱瑾、朱延寿乘胜追击，追到淠水（《水经注》：淠水发源于庐江潜县西南，霍山东北，又向东北流过六县东，又向西北流过安丰县故城西，向北注入淮河。《类篇》：淠，必至切，水名，在弋阳。按现在的淠河在来远镇西十里，来远镇就是东正阳，向东到寿州二百里）。葛从周的军队渡到一半，淮南军队发起攻击，几乎全部被斩杀或淹死，葛从周逃脱。遏后都指挥使牛存节放弃马匹步行战斗，各军才稍能渡过淮河，一共四天没吃东西，恰逢大雪，汴州士兵沿途冻死饿死，回来的不到一千人。朱全忠听说战败，也逃奔而回。杨行密给朱全忠写信说：“庞师古、葛从周，不是我的对手，您应该亲自来淮河岸边决战。”
杨行密大规模召集众将，对行军副使李承嗣说：“起初我想先奔赴寿州，副使说不如先奔向清口，庞师古战败，葛从周自己逃走，现在果然像你预料的那样。”赏给他一万缗钱，上表奏请任命李承嗣兼任镇海节度使。杨行密对待李承嗣和史俨非常优厚，住宅、姬妾，都挑选最好的赏赐给他们，所以二人都为杨行密尽力，多次立功，最终死在淮南。（史臣说杨行密能用人。安仁义也是沙陀人，杨行密对待他也不薄，却最终背叛杨行密，狼子野心，本来就有难以驯服的。）杨行密从此就保住并占据了江淮之间的地区，朱全忠不能和他争夺。
51戊寅（初七），立淑妃何氏为皇后。皇后是东川人，生下德王、辉王。
52威武节度使王潮的弟弟王审知，担任观察副使，有过错，王潮还会鞭打他，王审知没有怨恨的神色。王潮病重，舍弃他的儿子王延兴、王延虹、王延丰、王延休，命令王审知掌管军府事务。十二月丁未（初六），王潮去世。王审知要把职位让给哥哥泉州（今福建泉州）刺史王审邽，王审邽因为王审知有功，推辞不接受。王审知自称福建留后，上表奏报朝廷。
53壬戌（二十一日），王建从梓州返回；戊辰（二十七日），到达成都。
这一年，南诏骠信舜化有给皇帝的书信和督爽给中书省的木夹，年号是中兴。朝廷想下诏回复他。王建上奏说：“南诏是小蛮夷，不值得让诏书屈辱。我在西南，他们一定不敢侵犯边塞。”朝廷听从了他的建议。
黎州（今四川汉源北）、雅州（今四川雅安）之间有浅蛮，称为刘王、郝王、杨王，各有部落（黎州、雅州西南的大山长谷，都是蛮人居住的地方，位置深远，而三王的部落居住在靠近汉族的边界，所以称为浅蛮）。西川每年赏赐三千匹丝织品，让他们侦察南诏，他们也接受南诏的贿赂侦察成都的虚实。每当节度使到任，三王就率领酋长到府衙，节度使自认为是自己的威望德行所致，上表奏报朝廷；而三王暗中和大将内外勾结，如果节度使失去大将的心，他们就教唆各蛮人制造混乱。以前的节度使多是文官，不想惹事，所以大将常常借此来求得姑息，而南诏也凭借他们多次制造边患。等到王建镇守西川，断绝了以往的赏赐，斩杀都