永始元年九月，出现了黑龙；当月最后一天，发生了日食。今年二月癸未夜，流星坠落；乙酉日，又发生了日食（这里的“己”，应当是“癸”，是沿袭《谷永传》的错误 ）。在六个月的时间里，发生了四次重大的异常现象，其中两次还发生在同一个月。即使是夏、商、周三代末年，以及春秋时期的乱世，也不曾出现过这样的情况。我听说，夏、商、周三代之所以亡国，都是因为君主沉迷于酒色，亲近奸佞之人；秦朝之所以在二世即位后的十六年就灭亡，是因为秦始皇生前生活过于奢侈，死后的葬礼也过于隆重。而陛下，这两个问题都存在，我请求简略地陈述一下它们的影响：
建始、河平年间，许皇后和班倢伃家族尊贵无比，权势倾动前朝，影响遍及四方，女宠达到了极点，再也无法超越。如今新得宠的人，其受宠程度比之前还要厉害十倍（如淳曰：谓赵、李本从微贱起也 ）。她们废弃先帝的法度，陛下却听信她们的话，导致官员的任命不恰当，放纵应当被诛杀的人，让她们的亲属骄横跋扈，还赋予他们威权，这些人肆意扰乱朝政，负责监察的官吏都不敢执行法令。他们还把掖庭狱变成了陷害他人的陷阱，对囚犯施加的刑罚比炮烙之刑还要残酷，草菅人命，主要是为了给赵氏、李氏家族报恩复仇。他们颠倒黑白，赦免有罪之人，惩治正直的官吏，关押了很多无辜的人，通过严刑拷打逼迫他们认罪，甚至还替人放债，收取利息和报酬，被他们害得生不如死的人不计其数。所以才会发生两次日食，这是上天在昭示他们的罪行。
作为君主，必定是先自己走上绝路，然后天才会抛弃他。如今陛下放弃了万乘之尊的高贵身份，喜欢做平民百姓的琐事，厌恶高贵美好的尊号，却喜欢用平民百姓的称呼，还聚集那些轻浮无义的小人作为自己的私客，多次离开深宫的安全环境，在清晨和夜晚独自外出，与这些小人混在一起，像乌鸦一样聚集在官吏和百姓家中，喝醉了酒就肆意妄为，穿着随意地坐在一起，沉迷于酒色，行为放荡，毫无尊卑之别，日夜在外游荡。那些负责守卫宫门、侍奉皇上的臣子们，只能手持兵器，守护着空荡荡的宫殿，公卿百官都不知道陛下在哪里，这种情况已经持续好几年了。
君主以百姓为根基，百姓以财物为根本，财物耗尽百姓就会反叛，百姓反叛君主就会灭亡。所以，圣明的君主爱护和培养国家的根基，不敢过度压榨百姓，对待百姓就像举行重大祭祀一样谨慎（《论语》中孔子回答仲弓的话 ）。如今陛下却轻易地掠夺百姓的财物，不珍惜民力，听从奸臣的计谋，放弃地势高敞的初陵，改修昌陵，所耗费的劳役比楚灵王修建乾谿还要多，花费的钱财堪比秦始皇修建骊山陵墓（楚灵王奢侈无度，百姓不堪其苦，在乾谿发动叛乱，楚灵王最终自缢而死；骊山陵墓的情况详见《秦纪》 ），使得天下百姓疲惫不堪。修建了五年没有成功，最后又恢复到原来的样子。百姓的忧愁和怨恨感动了上天，饥荒接连不断，百姓流离失所，四处乞讨，饿死在路上的人多达百万。国家没有一年的储备，百姓也没有十天半月的存粮（胡三省注：十四行本月作日；乙十一行本同；孔本同；张校同 ），上下都陷入匮乏的境地，无法相互救助。《诗经》说：‘殷朝的借鉴并不遥远，就在夏朝的后面。’（胡三省注：师古曰：《大雅·荡》之诗也 ）希望陛下回顾夏朝、商朝、周朝、秦朝灭亡的原因，以此为镜子来审视自己的行为，如果有不符合的地方，我愿意接受妄言的惩罚！（胡三省注：师古曰：言上所为违于节俭，皆与永言同。余谓此言帝之失行，与夏、殷、周、秦所以失者合耳 ）
汉朝建立至今已经经历了九代，一百九十多年，继承皇位的君主有七位，他们都顺应天命，遵循祖先的法度，有的实现了国家的中兴，有的让国家保持了安定。到了陛下您，却违背正道，放纵欲望，轻视自身，肆意妄为。在年富力强的时候，没有得到子孙相继的福气，却有国家危亡的忧患，您积累的违背君道的行为，与天意不符的地方，已经太多了。作为先帝的后代，却如此不珍惜祖先的基业，难道不感到惭愧吗！如今，国家社稷、宗庙的祸福安危都取决于陛下；陛下如果能幡然醒悟，专心回归正道，彻底改正以前的过错，彰显新的品德，那么那些严重的异常现象或许可以消除，天命的去留