益债企业的现金流已难以覆盖利息。

    维持高利率：延缓资本流出，但加速企业 “付息压力→盈利恶化→违约” 的进程（类似 “温水煮青蛙”）。降息：可能短期缓解付息压力，但加速市场对信用风险的定价（类似 “捅破泡沫”）。

    企业债市场的最终考验，其实是美国经济能否在高利率环境下维持增长（从而提升企业偿债能力），这才是比政策选择更根本的变量。

    美债和美国企业债利息高企对企业运营的冲击确实正在逐步显现，且极有可能在下半年的三季报、年报中集中体现。下半年财报（三季报、年报）将集中反映冲击，三季报是 “第一块试金石”

    太口渴了，先沏壶茶，马特贝大概理解了美联储不敢动的核心问题，关键看美元指数，美国如果真的熬到拖垮其他经济体，全球资本进一步持续流入美国，最终即使美股崩盘了，资本不能及时撤出，肉就烂在锅里了？

    资本流动的本质是逐利避险，而非被动滞留。若美股崩盘伴随企业债危机，资本撤离的速度和规模将远超市场预期，美元指数可能在短期内剧烈波动后进入长期贬值通道。

    再观察吧，下半年确实会更精彩，——这么写可以么？

    hai